蜜雪冰城賺錢了，加盟店賺錢了嗎？

時間：2023-03-28 17:56:31來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

2019年至2022年Q1，蜜雪冰城實現營收25.66億元、46.80億元、103.51億元、24.34億元；歸母凈利潤分別為4.45億元、6.32億元、19.10億元、3.90億元；扣非歸母凈利潤為4.38億元、8.96億元、18.45億元、3.76億元，蜜雪冰城自主生產的主要產品如下：

公司收入主要來源于向加盟商銷售各類制作現制飲品和現制冰淇淋所需食材、包裝材料、設備設施、營運物資等產品，并提供加盟管理服務。

作為新式茶飲品牌，蜜雪冰城的營收來源卻不是直接來自門店產品的銷售收入，而是依靠通過向加盟門店銷售固定飲料、風味飲料濃漿以及水果茶業等制作現制飲品、現制冰淇淋所需要的食材；還有杯子、吸管、包裝袋等包裝材料以及加盟開店所需要的設備設施、營運物資等，食材以及包裝材料這二者的銷售收入在2021年合計可達87.08%，后二者則營收比重為10.22%，四者合計的收入已經高達97.3%。

　而加盟費在2019年至2022年Q1對營收貢獻的比例僅有2.34%、2.14%、1.89%、2.62%，以及直營門店產品的收入在2019年度、2020年度占比為2.67%、1.41%，2021年后不足1%，幾乎可忽略不計。不難看出，以加盟店為主導的蜜雪冰城，其營收模式并不依靠收取加盟費，而是通過向加盟門店銷售原材料等，公司營收的這一構成比例在報告期內基本保持一致。

報告期內，公司主營業務收入構成情況如下：

商業模式：

自建工廠、自建供應鏈，自產核心原材料，搭建出一個集產品研發、生產、倉儲物流、銷售、連鎖經營為一體的完整產業鏈。

截至 2022 年 3 月末，公司已經建立起 252 畝智能制造產業園，130,000 平方米全自動化生產車間，可以實現現制飲品、現制冰淇淋核心食材的自主生產，在保證了食材穩定供給與產品品質的同時，有效降低了公司成本。目前，公司正在廣西、重慶、河南、海南、安徽等地籌建新的生產基地，建成后公司的自主生產能力將進一步提高。

銷售渠道：

截至2022年3月末，公司已有 2萬余家門店，門店網絡覆蓋了境內31個省份、自治區、直轄市。截至 2022年 3月末，公司在境外的印尼、越南已分別開設了 317家、249家“蜜雪冰城”門店。報告期內，公司各品牌門店數量如下表：

中國現制茶飲、現磨咖啡與現制冰淇淋行業內代表性品牌基本情況如下：

2020年，蜜雪冰城的加盟店數量從2019年的7186家增加5897家至13083家，后又增加7382家至2021年的20465家，增長率為82.06%、56.42%。同期，蜜雪冰城的營收也出現大幅增長，增長率分別為82.39%、121.18%；歸母凈利潤增長率為42.02%、202.22%。

在招股書中，蜜雪冰城披露了加盟店單店銷售額的情況。2019年至2022年Q1，加盟店單店銷售額分別為41.33萬元/家、44.40萬元/家、58.72萬元/家、10.66萬元/家。

如果按照這個銷售額來計算，開一家加盟店，第一年加盟投入至少37萬，加上人工等費用，理論上一年以后可以回本。值得注意的是，加盟費7000-11000元、管理指導費4800元、咨詢服務費2000元，合計13800-17800元，這三筆費用是每年一繳。產品毛利方面，招股書對加盟店的銷售毛利率沒有披露，但是直營門店產品毛利率報告期內分別為5.36%、4.44%、10.24%和-8.21%。參考直營門店的銷售毛利率可知，加盟門店的毛利率也并不高。

因此，保守來講，加盟店想要盈利的話，可能需要2-3年左右的時間。然而，根據蜜雪冰城的加盟規則，加盟合同期一般為3年，3年后門店需要重新裝修。這意味著剛剛盈利不久，如果還想要繼續合作，就又要重新投入費用裝修門店。

而且，伴隨蜜雪冰城加盟店數量的增加，在同一條商業街上，我們還可以看到多個“蜜雪冰城”，在這種幾乎沒有區域保護的加盟模式下，加之其他奶茶店的競爭，蜜雪冰城的加盟商想要賺錢，將變得越來越難。

2019年至2022年Q1，蜜雪冰城關閉的加盟店有380家、331家、585家、176家，當期減少的門店數量略有增加的趨勢。按照加盟3年合同期來算，2020年與2021年的新開的加盟店將會在2022年、2023年到期，到時是否會迎來更多的加盟門店關閉也為未可知。

—— 聯系我們——小兵投行學院：2023年會員報名已經開始可添加微信咨詢 zsxh20352022年投稿：可匿名發表，文章要求真實性、準確性、專業性（不可重復投稿）。聯系微信：zsxh2035企業+：全方位提供企業價值服務，投行小兵企業+全產業鏈咨詢，請添加柯老師微信：17688704563

冷鏈服務業務聯系電話：13613841283